瀝青瓦不止外形占優(yōu)勢，品質(zhì)上面更是瓦片中的佼佼者。在遇到下雨的天氣，屋面容易受潮，瀝青瓦可以很好的抵抗雨水侵蝕，保護(hù)屋面的干燥。并且瀝青瓦經(jīng)久耐用，使用壽命長，經(jīng)過長期的使用耐水性不會(huì)受到時(shí)間的影響，也不會(huì)打折扣。優(yōu)質(zhì)的瀝青瓦經(jīng)過雨水沖刷，顏色亮麗，深受使用者喜愛。

當(dāng)選擇屋面瓦時(shí)，市場上都會(huì)優(yōu)先瀝青瓦，正是因?yàn)闉r青瓦品質(zhì)好，外形美，價(jià)格實(shí)惠，使用范圍相當(dāng)廣泛。因此，要重視瀝青瓦品質(zhì)的重要性，在選擇屋面瓦時(shí)綜合多方面考慮，選擇最適合自己的的產(chǎn)品。長效機(jī)制建設(shè)與市場溫和調(diào)整并存，房地產(chǎn)行業(yè)集中度進(jìn)一步提升，存量 運(yùn)營也成為行業(yè)創(chuàng)新方向 ，收益型地產(chǎn)發(fā)展方向值得關(guān)注。 長效機(jī)制的建設(shè)必然需要更多主體參與、更多政策配套，我們認(rèn)為，更多的服務(wù)商、金融機(jī)構(gòu)介入存量運(yùn)營將是大趨勢。在樓市溫和調(diào)整背景下，大公司持續(xù)做大規(guī)模、小公司逐步退出也是趨勢所在，而核心城市由于產(chǎn)業(yè)、人口的持續(xù)集聚和產(chǎn)業(yè)、消費(fèi)的進(jìn)一步升級，具備持續(xù)現(xiàn)金流的收益型物業(yè)價(jià)值將快速提升，大型開發(fā)商及加大核心城市物業(yè)持有的公司價(jià)值凸顯。

　　1、規(guī)模業(yè)績雙增，龍頭優(yōu)勢明顯

　　市場調(diào)整疊加從嚴(yán)調(diào)控， 龍頭公司凸顯優(yōu)勢，行業(yè)集中度將 進(jìn)一步提升 。根據(jù)我們判斷，2018 年銷售面積較 2017 年將有所下滑。從銷售面積的數(shù)據(jù)來看，2017 年 7-10 月全國實(shí)現(xiàn)銷售面積 5.6億方，較去年同期下降了 5.9%，因此可以認(rèn)為 2017 年下半年房地產(chǎn)行業(yè)就已經(jīng)進(jìn)入調(diào)整期。但與此同時(shí)龍頭公司表現(xiàn)搶眼，根據(jù)克而瑞統(tǒng)計(jì)，2017 年 6-10 月前十大開發(fā)商銷售面積同比增長了20.0%，TOP20 同比增長了 21.2%，與行業(yè)整體形成鮮明反差，因此嚴(yán)調(diào)控下龍頭公司的業(yè)績規(guī)模會(huì)表現(xiàn)更好，行業(yè)集中度將進(jìn)一步提高�？梢灶A(yù)計(jì)明年龍頭企業(yè)將繼續(xù)復(fù)制今年的優(yōu)勢。

龍頭企業(yè)中規(guī)模與盈利雙升的公司將更有投資價(jià)值。宏觀上看，2017 年 1-11 月全國住宅成交土地樓面均價(jià)達(dá)到 4827 元/平方米，較 2016 年全年的均價(jià)水平提高了 13.7%，而 1-10 月全國商品房銷售均價(jià)僅同比提高了 4.0%，說明全國房地產(chǎn)銷售的利潤率被進(jìn)一步壓縮。微觀上看，今年全國各地出臺了限價(jià)政策，有關(guān)部分通過控制預(yù)售證價(jià)格的方式來限制商品房的銷售價(jià)格，因此房地產(chǎn)開發(fā)商的利潤空間有所下滑。在此背景下，全國前二十大房地產(chǎn)開發(fā)商出現(xiàn)了較為明顯的分化，有的房地產(chǎn)開發(fā)商銷售均價(jià)明顯提高，如金科、榮盛發(fā)展和華夏幸福，有的房地產(chǎn)開發(fā)商則出現(xiàn)下降。盡管大型開發(fā)商在規(guī)模擴(kuò)張上擁有優(yōu)勢，但銷售均價(jià)的下滑在一定程度上會(huì)降低公司的盈利能力。

從商業(yè)模式上看， 集中式公寓盈利能力優(yōu)于分散式。

　　1）集中式公寓收取物業(yè)的報(bào)價(jià)會(huì)由總部審核，成本控制得相對較好，而分散式公寓房源都為個(gè)案，定價(jià)和執(zhí)行收房環(huán)節(jié)都較難精準(zhǔn)把控。

　　2）分散式租約一般為 3~5 年，個(gè)人房東違約率較高，房源不確定性較大。集中式公寓租約一般較長達(dá)10~25 年，對于房源的掌控能力較強(qiáng)，且能享受租金上漲帶來的收益。

　　3）在裝修環(huán)節(jié)，集中式公寓統(tǒng)一設(shè)計(jì)、集中采購材料、集中施工，費(fèi)用控制較為容易，但分散式的非標(biāo)產(chǎn)品在裝修時(shí)會(huì)面臨很多問題，成本控制難度頗大。

　　4）在運(yùn)營管理階段，集中式采用集中管理模式，管理半徑小，分散式的管理半徑較大，因此集中式能夠保持較高的人房比，降低運(yùn)營成本。