房價(jià)出現(xiàn)拐點(diǎn)不可避免，現(xiàn)在更有意義的爭論應(yīng)該是，房價(jià)會(huì)以什么形式下跌。

近日來，地方政府不斷推出救市政策，以挽救當(dāng)?shù)胤康禺a(chǎn)市場(chǎng)頹勢(shì)，不過如果沒有貨幣政策的松動(dòng)，地方政府的救市，只能是竹籃打水一場(chǎng)空。

由于房地產(chǎn)及相關(guān)行業(yè)占GDP比重約25%左右，房地產(chǎn)投資和銷售對(duì)國民經(jīng)濟(jì)至為重要。在宏觀經(jīng)濟(jì)下行壓力較大背景下，地方政府迫于還債壓力，既無力再增加政府投資，又要避免債務(wù)違約，因而，寄希望于穩(wěn)定房地產(chǎn)市場(chǎng)，就成為最現(xiàn)實(shí)的選擇。

從全國房地產(chǎn)情況看，3月開發(fā)投資、新開工面積和住房銷售，都出現(xiàn)增速回落趨勢(shì)。一季度全國房地產(chǎn)開發(fā)投資15339億元，同比名義增長16.8%，增速比1-2月份回落2.5個(gè)百分點(diǎn)，其中，住宅投資增速回落1.6個(gè)百分點(diǎn)；房屋新開工面積下降25.2%，其中住宅新開工面積下降27.2%；商品房銷售面積下降3.8%，降幅比1-2月份擴(kuò)大3.7個(gè)百分點(diǎn)，其中住宅銷售面積下降5.7%；商品房銷售額下降5.2%，降幅比1-2月份擴(kuò)大1.5個(gè)百分點(diǎn)，住宅銷售額下降7.7%。

伴隨房地產(chǎn)投資下降，房價(jià)在逐漸下滑，雖然各地情況不同，房地產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)分化，但整體的市場(chǎng)預(yù)期已經(jīng)改變。

南山廣播系統(tǒng)安裝廠家，福田廣播系統(tǒng)報(bào)價(jià)廠家，蛇口廣播系統(tǒng)報(bào)價(jià)安裝支持房價(jià)上漲的一派觀點(diǎn)認(rèn)為，現(xiàn)在一些重要城市，一旦房價(jià)出現(xiàn)些許調(diào)整，就出現(xiàn)搶購場(chǎng)面，所以房地產(chǎn)需求依然旺盛。不過這種現(xiàn)象在說明需求依然旺盛的同時(shí)，也透露出，這些需求其實(shí)都是價(jià)格敏感型的消費(fèi)性需求。也就是說，房價(jià)下跌才能釋放需求，如果房價(jià)維持小幅上漲，則住房需求并不旺盛。正是因?yàn)橄惹斑^高的均衡價(jià)格無法滿足開發(fā)商出貨需要，才迫使房價(jià)向下移位，而這進(jìn)一步促使市場(chǎng)預(yù)期發(fā)生逆轉(zhuǎn)。

目前地方政府急于救市，更多考慮到要完成經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)，同時(shí)要確保債務(wù)不出現(xiàn)技術(shù)性違約。因?yàn)榉績r(jià)若持續(xù)下降，會(huì)導(dǎo)致開發(fā)投資進(jìn)一步減少，從而影響到地方政府賣地收入。目前地方政府全口徑財(cái)政收入的四成來源于房地產(chǎn)及相關(guān)行業(yè)，而債務(wù)抵押也是平均四成來源于土地轉(zhuǎn)讓收入，因此，地方政府救市屬于迫不得已。

南山廣播系統(tǒng)安裝廠家，福田廣播系統(tǒng)報(bào)價(jià)廠家，蛇口廣播系統(tǒng)報(bào)價(jià)安裝不過，如果沒有貨幣政策配合，地方政府救市政策無濟(jì)于事。

由于擔(dān)心房地產(chǎn)泡沫破裂，銀行早已開始控制房地產(chǎn)信貸風(fēng)險(xiǎn)，不僅開發(fā)貸遭到限制，個(gè)人按揭貸款也很困難。失去了信用杠桿支撐的住房消費(fèi)，幾乎無法消化今年上市的住房供給。在“囚徒困境”下，開發(fā)商最優(yōu)策略就是率先降價(jià)，以價(jià)換量，盡快套現(xiàn)。

有人認(rèn)為，在樓面價(jià)很高條件下，指望開發(fā)商大幅降價(jià)不可能。這就是一個(gè)硬幣的兩面。當(dāng)房價(jià)上漲時(shí)，開發(fā)商們強(qiáng)調(diào)供求決定價(jià)格，而不是成本。那么當(dāng)房價(jià)下跌時(shí)，同樣是供求決定價(jià)格，也與成本無關(guān)。當(dāng)開發(fā)商迫于還貸壓力時(shí)，只能是盡快出手存量房，以避免更大財(cái)務(wù)損失。

南山廣播系統(tǒng)安裝廠家，福田廣播系統(tǒng)報(bào)價(jià)廠家，蛇口廣播系統(tǒng)報(bào)價(jià)安裝由于地方政府對(duì)房地產(chǎn)過于依靠，中央政府一直擔(dān)心房地產(chǎn)泡沫破裂，但也不敢主動(dòng)刺破泡沫，恐危及宏觀經(jīng)濟(jì)。此番房價(jià)下跌，無疑是對(duì)房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)的警告。不過中央政府不會(huì)任由房價(jià)出現(xiàn)斷崖式下跌，因?yàn)楸辣P會(huì)導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)鏈整體萎縮，進(jìn)而影響到就業(yè)，也影響到“十八大”確定的經(jīng)濟(jì)翻一番的政治任務(wù)。

無論是從就業(yè)實(shí)際情況考慮，還是從講政治角度出發(fā)，宏觀政策都不會(huì)容忍房價(jià)崩盤。

一個(gè)更為合理的辦法是，中央政府在靜觀其變，一方面借勢(shì)給房地產(chǎn)降溫，另一方面時(shí)刻準(zhǔn)備放松信貸，避免房地產(chǎn)大面積滑坡。在政府與市場(chǎng)的博弈過程中，宏觀決策越需謹(jǐn)慎，既不能沉不住氣，也不會(huì)袖手旁觀。宏觀政策何時(shí)出臺(tái)，要在“底線思維”原則下做出判斷，即不能出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

當(dāng)然，以城鎮(zhèn)化作為房價(jià)上漲依據(jù)的理由也并不充分。城鎮(zhèn)化固然帶來住房市場(chǎng)的購銷兩旺，但若沒有貨幣的持續(xù)超發(fā)，房地產(chǎn)沒有吸收過多貨幣存量，即便大規(guī)模的城鎮(zhèn)化也不可能帶來房價(jià)急劇上漲。

因此，總體看，決定房價(jià)的最重要因素是貨幣，貨幣增速影響到房價(jià)預(yù)期，貨幣存量最終決定均衡價(jià)格。在短期內(nèi)，貨幣政策會(huì)保持穩(wěn)定，這會(huì)讓房地產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)局部動(dòng)蕩，而一旦房地產(chǎn)出現(xiàn)全面潰敗跡象，貨幣政策就會(huì)適時(shí)出擊，通過全面調(diào)降存款準(zhǔn)備金比率，來影響價(jià)格預(yù)期，并刺激房地產(chǎn)投資和銷售。

南山廣播系統(tǒng)安裝廠家，福田廣播系統(tǒng)報(bào)價(jià)廠家，蛇口廣播系統(tǒng)報(bào)價(jià)安裝可能的圖景是，二季度末宏觀調(diào)控放松，房價(jià)跌幅趨緩，但不能指望房地產(chǎn)投資會(huì)大幅反彈。當(dāng)市場(chǎng)形成長期預(yù)期后，短期的刺激政策并不能扭轉(zhuǎn)趨勢(shì)。

南山廣播系統(tǒng)安裝廠家，福田廣播系統(tǒng)報(bào)價(jià)廠家，蛇口廣播系統(tǒng)報(bào)價(jià)安裝房價(jià)拐點(diǎn)已至，或開啟漫漫下跌路，但不會(huì)跳水，買房仍需要耐心等待。