認(rèn)購(gòu)證與認(rèn)沽證的區(qū)別編輯

窩輪是買入或賣出相關(guān)資產(chǎn)的權(quán)利，買入的權(quán)利稱為“認(rèn)購(gòu)證”（call），賣出的權(quán)利稱為“認(rèn)沽證”（put）。

如果投資者看好相關(guān)資產(chǎn)的后市表現(xiàn)，應(yīng)買入認(rèn)購(gòu)證。當(dāng)相關(guān)資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格高于行使價(jià)時(shí)，理論上投資者可以用行使價(jià)買入相關(guān)資產(chǎn)，然后在市場(chǎng)上以市價(jià)賣出以賺取差價(jià)。由于窩輪均以現(xiàn)金結(jié)算，投資者將收取結(jié)算價(jià)與行使價(jià)之間的現(xiàn)金差額。反之，如果相關(guān)資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格低于行使價(jià)，窩輪便沒(méi)有價(jià)值，投資者將損失其購(gòu)買窩輪的成本。

如果投資者看淡相關(guān)資產(chǎn)的后市表現(xiàn)，便應(yīng)買入認(rèn)沽證。當(dāng)相關(guān)資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格低于行使價(jià)時(shí)，理論上投資者可以從市場(chǎng)上買入相關(guān)資產(chǎn)，然后以行使價(jià)賣給發(fā)行人，從中賺取差價(jià)。在實(shí)際交易中，投資者將收取行使價(jià)與結(jié)算價(jià)之間的現(xiàn)金差額。但如果相關(guān)資產(chǎn)價(jià)格高于行使價(jià)，投資者將損失其購(gòu)買窩輪的成本。

以上的獲利模式是假設(shè)投資者持有窩輪至到期日。此外，投資者還可以通過(guò)低買高賣來(lái)獲利，這點(diǎn)與買賣股票沒(méi)有太大分別。